通赢策略川内首家券商发布业绩预告： 2025年全年业绩有望翻番

关于楼市，他认为房地产长期看人口，20%人口流入核心区域的房价有望触底甚至在中期创新高，80%人口流出地区的房价漫长阴跌。

　　作为川内首家披露业绩预告的券商，华西证券虽然2025年全年业绩增速较前三季度有所放缓，但仍可能实现翻番。市场普遍预计公司净利润约为12亿元，从业绩预告来看，华西证券的业绩表现超出了市场预期。

净利润预计翻番

　　1月27日盘后，华西证券发布了2025年业绩预告。公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润12.7亿元至16.5亿元，同比增长74.46%至126.66%。对于业绩大幅增长的原因，公司表示，2025年我国资本市场整体呈现上行态势，投资者信心持续回暖，市场交投活跃度显著提升。公司积极把握市场机遇，稳中求进，财富管理业务和投资业务均实现较大幅度的增长，经营业绩稳步提升。

　　自2023年以来，华西证券净利润开始探底反弹，2024年营业收入开始快速回升。与此同时，公司近年来稳步推进扩表，资产规模稳定增长，截至2025年前三季度，公司总资产、归母净资产分别为806亿元、244.1亿元，同比分别增长17.3%、6.2%，为未来业务的拓展与抗风险能力提升提供了坚实支撑。

　　从业绩趋势来看，2024年华西证券业绩快速释放后，2025年继续加速走高。就2025年前三季度来看，公司实现营业收入34.93亿元，同比增长56.52%；实现归属于上市公司股东的净利润10.59亿元，同比增长316.89%。2025年第三季度单季，公司实现营业收入14.2亿元，优配网同比增长73.42%；实现归属于上市公司股东的净利润5.47亿元，同比增长155.03%。

　　公开信息显示，华西证券成立于2000年7月，并于2018年在深交所上市。公司现已形成以“财富管理、投资银行、投资管理”为三大支柱的业务体系，发展成为入选中国证监会首批券商“白名单”的全国综合性券商。目前，公司以成都为总部，在北京、深圳、上海等地设有3个业务中心，在全国设有20余家分公司及116家证券营业部。

行业基本面显著改善

　　近期，继中信证券发布业绩快报后，又有多家券商相继发布了业绩预告，业绩均实现大幅增长。

　　中航证券指出，2025年资本市场交投活跃度提升叠加政策红利持续释放，上市券商业绩实现全面增长，头部券商彰显稳健增长韧性，重组标的业绩弹性凸显，中小券商依托特色业务展现出差异化竞争力。并购重组已成为行业业绩增长的核心引擎，通过短期财务并表与长期业务协同双路径驱动盈利跃升。当前券商板块估值位于历史低位，叠加政策持续利好与市场环境向好，估值业绩双修复逻辑清晰、确定性强。行业正步入估值与业绩双修复的黄金窗口期。

　　对于券商板块而言，良好的业绩有望带来新催化。

　　开源证券表示，“十五五”顶层设计对资本市场定调积极，低利率持续下，居民财富向资本市场迁移的趋势明显通赢策略，券商有望持续分享发展红利。随着牛市的持续，券商投行、公募基金和衍生品业务有望加速改善。当下券商板块的估值和机构持仓仍在低位，过去一年整体滞涨，看好券商板块布局机会，短期看，业绩预告和政策端有望带来催化。