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图：田溯宁（左二）、韩晨（右二）、李力（右一）等为实验室揭牌
好意思团发布2026年第一季度事迹。本季度，好意思团结束收入910亿元，同比增长5.6%，诡计失掉由上季度的161亿元减少至65亿元。
详见：好意思团：2026年一季度营收910亿元 诡计失掉收窄至65亿元
财报发布后，好意思团董事长兼CEO王兴、高等副总裁兼CFO陈少晖参加了随后举行的分析师电话会议，对财报进行了解读。
以下为电话会议问答措施实录：
高盛分析师Ronald Keung：我念念就外卖业务讨教惩办层几个问题。跟着行业补贴平缓转头感性，您不雅察到行业的竞争神色出现了哪些变化？另外，洽商到季节性的利好身分，您是否测度公司的外卖业务将在第二季度结束盈利？对于下半年单元经济模子（UE）的改善，咱们应该怎么知晓？
另外，我念念再顺着这个话题问一下，在客岁同期基数较高的情况下，您对未来几个季度订单量增长的瞻望怎么？更宏不雅地看，要是从总体可做事阛阓（TAM）以及鼓动行业增长的关节结构性身分角度启程，能否请惩办层匡助咱们知晓一下，在您看来，所有这个词外卖阛阓未来的发展空间怎么？
华林优配终末，我也念念请惩办层谈一谈，从现时阶段驱动，您以为公司的恒久单元经济效益的趋势怎么？
王兴：对于您提到的外卖补贴以及单元经济模子的问题。我以为，跟着行业举座的补贴竞争平缓转头感性，咱们看到同行竞争正在从头转头到业务的实质上，即运营效果和用户体验层面的竞争。这种出动履行上愈加有意于阐扬好意思团的上风。
即使跟着阛阓环境变化、公司平缓减少补贴过问，咱们仍然大约连接看到用户领域的增长以及中枢用户参与度的进步。同期，咱们在中高客单价（AOV）订单阛阓的向上地位也进一步获取自如。这履行上是用户心智上风更强、供给质地和做事质地更优所带来的当然抵制。现阶段，咱们在运营效果方面的结构性上风正变得愈发显著，并连接鼓动财务阐扬稳步改善。
要是行业竞争大约保持现时这种愈加感性的情景，咱们测度在季节性利好身分的补助下，第二季度的单元经济效益将较第一季度结束显赫改善。
近几个月来，咱们不仅保持了阛阓向上地位，同期也在不断扩大与竞争敌手之间的单元经济模子上风。未来，咱们将连接密切留情阛阓变化，并审慎改换诡计战略。咱们现在的留情要点仍然是在保持阛阓向上地位的同期，连接进步运营效果、不仅进步自己效果，也匡助好意思团平台的商家提高诡计效果。
不外，下半年单元经济模子的改善幅度仍将在一定进度上取决于竞争环境的变化情况。同期需要注目的是，免息炒股配资与第二季度比拟，第三季度和第四季度的单元订单配送老本经常会显赫更高。
对于订单量增长方面。洽商到客岁同期较高的基数，咱们测度下半年订单量同比增速可能放缓，以致不放置出现同比下落的情况。但与此同期，咱们正在看到愈加健康的订单结构。耗尽者越来越舒畅为更高质地的商品和做事支付溢价。我以为，这对于那些连接过问优质供给的商家而言是一个十分积极的信号。
因此，咱们测度平台净走动额（net GTV）的增长韧性坚忍于订单量增长阐扬。这主要收获于咱们在中高客单价订单阛阓的向上上风，以及由用户结构上风所驱动的客单价回暖。
从恒久来看，咱们仍然看好中国餐饮阛阓的发展后劲。“外卖”正缓缓成为越来越多用户高频使用的日常生计必备做事。这种结构性的耗尽民风变迁将连接鼓动咱们阛阓渗入率的进一步进步，并为行业的恒久增长提供能源。
跟着做事粉饰范围不断扩大，咱们也在匡助商家触达并做事更经常的耗尽群体。事实上，咱们还是看到所有这个词行业的用户领域仍在连接扩大。一方面，外卖做事正在进一步向价钱明锐型耗尽群体渗入；另一方面，咱们也在不断进步对追求品性化和千般化耗尽需求用户的做事才智，从而鼓动用户群体的连接膨大。
对于新用户而言，不论是耗尽频次如故留存率，咱们齐以为其仍然具备较大的增长后劲。而凭借更优质的做事体验，咱们笃信好意思团有才智把合手这一增长契机。
回及其来看，这轮“非感性行业竞争”履行上证实注解了小数：仅依靠补贴鼓动的订单增长是不能连接的。确凿的恒久增长，归根结底是来自供给侧的立异，以及在更多元耗尽场景下结束需求与供给之间更高效的匹配。
与此同期，行使东说念主工智能等新工夫连接鼓动效果进步和用户体验改善，对于所有这个词行业的发展相同至关贫苦。这些才是行业结束健康、可连接增长的确凿基础，而这也恰是好意思团未来将执意连接过问的场地。
咱们对行业的恒久增长后劲充满信心。结束可连接、高质地的“日均一亿订单”仍然是咱们的恒久策画。
对于你问题里提到的恒久单元经济模子方面。咱们测度行业竞争将平缓转头感性，尤其是在关连监管部门的带领下，这一趋势有望进一步强化。同期，咱们有信心连接保持行业向上的运营效果水平，这将为咱们的恒久竞争力提供坚实补助。咱们笃信，外卖业务的恒久单元经济效益将平缓复原到合理水平。
除此以外，在核至好地营业生态里面，咱们仍然领有大齐尚未充分开释的协同效应空间。未来，咱们将积极鼓动外卖业务与其他腹地生计做事之间的交叉销售，进一步进步用户价值和诡计效果。最终，这将为所有这个词腹地营业板块连接创造恒久复利式的增长价值。
（连接更新中。。。）
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